博汇纸业2023一季报同比增速0.52%，净利润同比大幅亏损

博汇纸业公布了2023年一季报，营收同比增速只有0.52%，净利润同比大幅亏损，同比去年四季度亏损3.85亿，今年一季度亏损达到了4.97亿；这样就能理解为什么纸浆期货价格从去年12月份见顶后一直下跌了，原因就是终端需求低迷，是否周期见底目前还不好说，还需要继续观察一个季度；不过我们可以通过造纸企业纸浆的库存周期进行一些推算，来预计二季度的业绩情况；

一般造纸企业纸浆的库存量为3-6个月，下图是纸浆去年4季度的价格区间，如果按照3个月的库存量计算，今年一季度造纸企业使用的纸浆成本依然很高；

4月份纸浆期货价格还在下跌的趋势之中，这个价格会对造纸企业的三季度成本数据进一步有利；

以上推算是以造纸企业库存量3个月为前提，因为造纸企业库存量为3-6个月不等，最短是3个月，最长为6个月，取中值也就是4.5个月的平均推算，也可以看得出来，今年一季度造纸企业整体纸浆成本偏高，但二季度以后就可以得到较大的改善，如果成本下降，叠加经济复苏的过程需求的上升，有可能出现周期双击的概率，从而造纸企业利润大幅改善，对于周期性越强的造纸企业，业绩反转的幅度越强；

既然提到博汇纸业必然要看白卡纸的价格走势，博汇纸业是国内白卡纸的龙头，晨鸣纸业上市公司也有白卡纸业务，但是太阳纸业的上市公司里面没有包含白卡纸这部分，这个对于投资造纸上市公司的投资人需要注意的地方；

博汇纸业是强周期的造纸企业，但太阳纸业的产品结构和管理控制的原因，周期属性已经偏弱，

可以通过太阳纸业2022年全年每个季度的业绩走势情况可以看出，逐个季度改善，年报预告里面看出最后全年下降幅度减小至6.05%

（预计2022年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：2777935521.65元，与上年同期相比变动幅度：-6.05%。）

所以太阳纸业今年一季度的业绩依然值得期待。