“恶斗两周年”的纸包装行业 最大的赢家是谁？

近两年纸包装行业跌宕起伏。因为价格而引起的上下游的套路与反套路周旋、乘机囤货炒作的资本狂欢、造纸厂利润暴增的窃喜等现象令行业内部发生巨变。

这场始于2016年9月的巨变，在两年后的今天又重新走到了十字路口，未来将何去何从？

产业链争斗：细数近两年行业大事件

“恶斗两周年”的纸包装行业

这两年行业巨变的典型特征便是涨价。因为涨价，纸品包装产业链上下游企业为了维护各自的利益以及自身的发展，发生了诸多大事件：

2016年10月：原纸、纸板直接涨价，三级厂、终端用户被动参战。

2016年11月：各大纸厂、纸板厂断货，全国“一纸难求”。

2017年6月：东莞、惠州、深圳三地纸箱企业召开行业大会，号召纸箱厂以停单、放假等“坚壁清野”的方式抵制纸板厂乱涨价。

2017年7月：一场纸板行业研讨会在东莞举办，会议表示纸板上涨下跌与纸价升跌保持同步，并暴利现象。会议还宣布将积极筹建纸板行业协会，维护自身利益，促进行业有序发展。

2017年9月：东北包装联盟发出《告全国同行业书》，直指纸厂借市场垄断地位，故意抬高价格谋取暴利的同时，向全国同行发出10条倡议，抗衡纸价上涨，争取市场话语权。

2017年10月20日：当日废纸收购价暴跌1000元/吨以上，史称“废纸劫”万千废纸商、打包站跌入冰窟窿，深度套牢。

2017年12月：华南地区的纸箱厂再度发难，以一封《大清理，讨二级纸板厂檄》的文章号召同行万众一心，发起一次规模空前的“大清理”行动。

2017年12月：华南地区的纸板厂起草《严正声明》，回应敏感问题，希望纸箱厂对个别不合理的价格及市场操作行为进行反馈，共同打造良好的市场环境。

2018年5月：纸厂利用外废港口拒收的信息，再度提价，一周后失败告终。

2018年7月：玖龙向下游试探，旗下一家纸板厂的《纸板报价单》，以近乎原纸价格的纸板价迅速刺激纸板厂神经。

2018年7月：纸板厂迅速反应，以一封《倡议书》进行反击，指出纸厂不顾下游行业死活，扰乱市场。随后玖龙包装发出声明，表示为试机函试机过后将停止此类行为。

2018年8月31日止，价格拉锯战持续进行，涨不上去跌不下来，稳定运行。

在这场持续2年的斗争中，整个产业链犹如商战大片一样惊心动魄，跌宕起伏，但到如今终以平静收场。检视整个行业，如此现状是不是正常的状况？最大的赢家又是谁？

产业链赢家：上下游企业的生存状态

龙头纸厂利润暴增，净利润达到15%以上且还在增长。即便是行情相对不好的今年上半年，龙头纸厂业绩也依旧大好：

理文造纸：上半年总销售量为295万吨，总收入为163.69亿港元（2017 年同期：114.40 亿港元）。半年净利润为29.80亿港元，较去年同期上升35.9%，每吨净利润达1009港元。

太阳纸业：上半年营收104.7亿元，同比增长20.43%；净利润12.3亿元，同比增长40.38%。其中浆及纸制品业务营收100.30亿元，比上年同期增长17.89%；毛利率为27.05%，比上年同期增长1.99%。

山鹰纸业：上半年营收119.54亿元，同比增长60.21%；净利润17.06亿元，同比增长106.48%，扣非净利润14.86亿元，同比增长84.60%。

华泰股份：上半年营收74.2亿元，同比增长17.71%；归属于上市公司股东的净利润3.72亿元，同比增长25.67%。

同时，龙头纸厂利用利润和资本的优势，进一步布局海外废纸、纸浆、造纸，意图进一步控制住行业的地位和利润的源泉。反观小纸厂，在成本、技术、原料来源、资本都毫无优势的情况下，几无反抗之力，坐等歇业或者转型生产其他纸种。

而纸板厂进入2018年以后，纸板难卖、价格难涨。这种持续低迷的市场状况，让盈利变得越加困难。同时，不少中小型纸板厂为了保持正常运转，获取流动资金，还在上演低价抢单的行为。

纸箱厂则在上游价格稳定的情况下，获得喘息机会，然而环保、安监的合规性成本上涨、房租价格的突发式增长，以及因为前期纸价上涨过于疯狂和如今中美贸易关系变化导致纸箱需求减少，从而面临严重的危机。

产业链变局：三种模式代表三种方向

而这也令越来越多的业内人士进行反思：

1、任何行业的发展都没有长期暴利的存在，持续稳定的发展才是王道。稳定良好的利润率需要通过技术革新、模式创新、创造附加值实现，才会长远可期。

2、行业上下游之间的互相斗争、欺诈不利于行业发展，最终搬砖头砸自己脚。上下游之间的协调发展才会使得行业行稳致远，形成良好的共生共存的业态。

3、斗争导致行业巨变，同时也酝酿产业的变革，不破不立。让坏事变成好事，长期保守稳定经营的行业，在这次巨变中彻底打破原有格局，使得行业的变革有了自身内在动力，尽管这种动力有点血腥。

但改变不了的是，行业剧烈动荡，正在加剧两级分化。强者越强、弱者越弱，产业链上下游间相互渗透，分工越发模糊。未来或出现三种变局：

1、以造纸为源头的向下渗透加快，纵向整合下游纸板、纸箱企业，形成完整的产业链。整合的模式是收购兼并、参股合营现有的纸板、纸箱厂与自建纸板纸箱厂相结合，以便快速圈地。

2、以现有大型纸箱厂（如合兴、美盈森等）为源头的横向整合，整合各地优质的纸板厂、纸箱厂，形成总部集中运营各地分散生产的诸侯割据模式。

3、以行业平台为源头的网式整合，集合合规的中小纸厂、中小型纸板厂、星罗棋布的三级厂组成一张产业网，采用发挥平台信息化、聚合化优势，中小纸厂个性化、定制化纸种优势，纸板厂专业化加工优势，三级厂服务独特化的优势，形成一个新的行业形态。